البيتكوين: استقرار الأسعار ووهن الطلب الفوري

يظل سعر البيتكوين مستقرًا، لكن الطلب الفوري يضعف. تحذر تحليلات من هشاشة السوق، مع اعتماد السعر على المشتقات وتدفقات الصناديق المتضاربة.

البيتكوين: استقرار الأسعار ووهن الطلب الفوري

شهدت عملة البيتكوين (BTC) استقرارًا نسبيًا في سعرها خلال الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، تشير تقارير تحليلية إلى تراجع حاد في الطلب الفوري على العملة. هذا التباين قد يترك السوق عرضة للخطر، خاصة إذا عادت ضغوط البيع. محللو السوق يحذرون من أن هذا الاستقرار قد لا يكون مستدامًا.

تراجع حاد في الطلب الفوري

وفقًا لـ CryptoQuant، تعافى الطلب الفوري على البيتكوين لمدة 30 يومًا ليبلغ حوالي -80,000 BTC في أوائل شهر يوليو. لكنه سرعان ما تراجع إلى ما يقارب -170,000 BTC. هذا الانخفاض يشير إلى تباطؤ متجدد في نشاط الشراء الفوري. يوضح المحلل ScenarioX من CryptoQuant أن مرونة البيتكوين الأخيرة لم تكن مدفوعة بطلب فوري قوي. بل اعتمد استقرار الأسعار بشكل كبير على تخفيف ضغط البيع قصير الأجل، وتغطية المراكز القصيرة في سوق المشتقات.

دور سوق المشتقات في دعم الأسعار

يؤكد ScenarioX أن نشاط المشتقات ساعد في منع حدوث تراجع أعمق. ومع ذلك، فإن الطلب المدفوع بالعقود الآجلة وحده لا يكفي لدعم اتجاه صعودي طويل الأجل. نتيجة لذلك، تظل البيتكوين في حالة “هشة هيكليًا” حسب وصف المحلل. فبدون شراء فوري حقيقي، قد يواجه السوق تحركًا هبوطيًا حادًا إذا بدأ المستثمرون الفوريون بالبيع مرة أخرى.

مخاطر التصفية المحتملة

في غضون ذلك، يقول ScenarioX إن الزخم في سوق المشتقات قد يستمر في دعم انتعاش قصير الأجل. هذا يحدث ما دام البيع الفوري يظل محدودًا. لكن المحلل حذر من أن الارتفاعات المدفوعة بشكل رئيسي بالمراكز الرافعة المالية غالبًا ما تكون غير مستقرة. فبدون طلب فوري أقوى، قد يتوج التعافي الحالي بتصفية كبيرة للمراكز الطويلة (long liquidation). هذا سيجبر المتداولين الصعوديين على إغلاق مراكزهم مع انخفاض الأسعار. ويسلط التقرير الضوء على فجوة متزايدة بين حركة سعر البيتكوين المستقرة، وضعف الطلب الأساسي. مما يشير إلى أن السوق قد يكون أقل مرونة مما يبدو عليه.

تحركات سعر البيتكوين الحالية

وفقًا لبيانات CoinMarketCap، كانت البيتكوين تتداول بسعر $63,941 وقت كتابة هذا التقرير. وقد انخفضت العملة المشفرة بنسبة 1.2% خلال الـ 24 ساعة الماضية. لكنها ظلت مرتفعة بنسبة 1.91% خلال الأيام السبعة الماضية. كما ارتفعت البيتكوين بنسبة 0.41% فقط خلال الشهر الماضي. هذا يعكس فترة طويلة من التداول الجانبي. لا تزال العملة منخفضة بنسبة 27% منذ بداية العام.

تدفقات صناديق الـ ETF: صورة مختلطة

أشارت منصة Santiment التحليلية مؤخرًا إلى أن صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الأمريكية الفورية سجلت تدفقات داخلة صافية بقيمة $264.4 مليون دولار. هذا حدث على مدار الأسبوعين الماضيين، مع استعادة البيتكوين لمستوى $64,000. وقد أنهى هذا فترة طويلة من التدفقات الخارجة في شهري مايو ويونيو. قاد صندوق FBTC من Fidelity هذا الانتعاش المبكر في يوليو. وقد سجل تدفقات داخلة بلغت حوالي $166 مليون دولار. بينما اجتذب صندوق ARKB حوالي $91.8 مليون دولار. وعاد صندوق IBIT من BlackRock أيضًا إلى المنطقة الإيجابية، مساهمًا بمبلغ $138.9 مليون دولار. هذا كان خلال جلسة شهدت إجمالي تدفقات داخلة لصناديق البيتكوين ETF بلغت $181.1 مليون دولار.

عزت Santiment هذا الاهتمام المتجدد إلى بيانات التضخم الأمريكية الأكثر ليونة. بالإضافة إلى تحسن التوقعات بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وزاد التفاؤل أيضًا حول تنظيم العملات المشفرة.

نظرة أوسع على تدفقات صناديق الـ ETF

ومع ذلك، يرى IT Tech، وهو مساهم في CryptoQuant، أن الانتعاش الأخير يجب أن يُنظر إليه في سياق الاتجاه الأوسع. فبينما جمعت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة أكثر من 500,000 BTC في صافي التدفقات الداخلية خلال عام 2024. وحوالي 250,000 BTC عند ذروتها في عام 2025. لاحظ المحلل أن عام 2026 قد سجل حتى الآن حوالي 120,000 BTC في صافي التدفقات الخارجية التراكمية. ويضيف المحلل أنه إذا كان الطلب على صناديق الـ ETF محركًا رئيسيًا لارتفاع البيتكوين السابق. فإن صافي التدفقات الخارجية المستمرة هذا العام يظل عائقًا. هذا ما لم تحل مصادر أخرى لرأس المال محل هذا الطلب.

باختصار. على الرغم من استقرار سعر البيتكوين الظاهري. فإن ضعف الطلب الفوري والاعتماد على المشتقات. بالإضافة إلى الصورة المتضاربة لتدفقات صناديق الـ ETF. يشير إلى أن السوق قد يكون في وضع هش يتطلب مراقبة دقيقة.

المعلومات هنا لأغراض معلوماتية عامة ولا تُعد نصيحة استثمارية. يُرجى التحقق قبل أي قرار.