BakerY
دعوة لتصنيف واضح: ADA و XRP كسلع حقيقية
طالب تشارلز هوسكينسون، مؤسس شبكة كاردانو (Cardano)، بمعاملة عملتي ADA و XRP كسلع حقيقية بموجب التنظيمات الأمريكية للعملات المشفرة. جاءت تصريحات هوسكينسون هذه في سياق حديثه عن الأسباب التي أدت إلى فشل قانون CLARITY في التقدم داخل مجلس الشيوخ الأمريكي. وقد ركز على ما يعتبره مشكلة جوهرية في النهج المقترح للتشريع بخصوص تصنيف الأصول الرقمية وتنظيمها.
هوسكينسون يشكك في التصنيف الواسع للسلع
يرى هوسكينسون أن إحدى المشاكل الأساسية في التشريع كانت المحاولة لمعاملة نطاق واسع من الأصول الرقمية كسلع. ووضع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في صميم تنظيم العملات المشفرة. وقد أكد أن الأوراق المالية والسلع لها خصائص مختلفة جوهريًا، ولذلك تتطلب مناهج تنظيمية متباينة. ففي رأيه، تمتلك هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قوة عاملة أكبر وأدوات أوسع للكشف عن المعلومات ومراقبة السوق. بينما تعمل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تقليديًا كمنظم للسلع يعتمد على المبادئ.
ومع ذلك، لا يبدو أن انتقاد هوسكينسون موجه ضد استخدام تنظيم السلع للأصول المشفرة عمومًا. بل يرى أنه يجب على المشرعين أولاً تحديد أي الأصول الرقمية تتأهل حقًا كسلع. وأيها يندرج ضمن فئة الأوراق المالية الرقمية المنفصلة.
كاردانو (ADA) و XRP: سلع رقمية حقيقية
حدد هوسكينسون بشكل خاص البيتكوين (Bitcoin)، وكاردانو (Cardano) أو ADA، و XRP كأمثلة على الأصول المشفرة التي يعتبرها “سلعًا حقيقية”. وتتزامن تعليقات هوسكينسون أيضًا مع تطور تنظيمي مهم في الولايات المتحدة. ففي وقت سابق من هذا العام. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تفسيرًا مشتركًا يوضح كيف يمكن تصنيف الأصول المشفرة المختلفة. وقد شملت التصنيفات السلع الرقمية، والأوراق المالية الرقمية، والعملات المستقرة. ومن المثير للاهتمام أن كاردانو (Cardano) و XRP قد تم إدراجهما في فئة السلع الرقمية.
الوضع القانوني لـ XRP يضيف إلى تميزها
تتمتع XRP بتاريخ قانوني منفصل يوضح تصنيفها التنظيمي. ففي يوليو 2023. ميزت محكمة المقاطعة الأمريكية للمنطقة الجنوبية من نيويورك بين XRP نفسها وطريقة بيع شركة ريبل (Ripple) للرمز المميز. ولم تجد المحكمة أن XRP نفسها هي بالضرورة ورقة مالية. ومع ذلك، قضت بأن بعض المبيعات المؤسسية لـ XRP شكلت معاملات أوراق مالية. بينما لم تشكل مبيعات ريبل المبرمجة في الأسواق الثانوية مبيعات أوراق مالية غير مسجلة في الظروف المعروضة أمام المحكمة. ويميز هذا التمييز بين الأصل المشفر الأساسي والمعاملات الخاصة التي تتضمن هذا الأصل.
تاريخ كاردانو (ADA) التنظيمي يتغير أيضاً
في غضون ذلك. ظهرت كاردانو (Cardano) سابقًا ضمن الأصول المشفرة التي حددتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في إجراءات الإنفاذ ضد بورصات العملات المشفرة الكبرى. ثم بدأت البيئة التنظيمية هذه تتغير لاحقًا. فعلى سبيل المثال، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى الإنفاذ المدنية ضد كوين بيس (Coinbase) في فبراير 2025. ثم أنشأ تفسير هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مارس 2026 إطارًا أوسع للتمييز بين السلع الرقمية وفئات الأصول المشفرة الأخرى.
دعوة للتنسيق التنظيمي الدولي
في سياق متصل، شدد هوسكينسون أيضًا على أن تنظيم العملات المشفرة لا يمكن أن يركز حصريًا على الولايات المتحدة. فالأصول الرقمية تعمل عبر الحدود. مما يعني أن القرارات التنظيمية في ولاية قضائية واحدة يمكن أن تؤثر على المشاركين والشركات في أماكن أخرى. وبالتالي. دعا إلى أن تسعى الولايات المتحدة إلى إبرام اتفاقيات متبادلة مع ولايات قضائية أخرى. بحيث يمكن للأطر التنظيمية المختلفة أن تتعرف على بعضها البعض وتعمل معها. تتمحور حجته الأوسع حول إنشاء تمايزات أوضح بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية. مع تنسيق هذه القواعد عبر الولايات القضائية المختلفة لتحقيق بيئة تنظيمية عالمية متسقة وفعالة.
المعلومات هنا لأغراض معلوماتية عامة ولا تُعد نصيحة استثمارية. يُرجى التحقق قبل أي قرار.
