BakerY
مقدمة: تقرير D-Wave Quantum يكشف عن تحديات وأداء متباين
شهدت أسهم شركة D-Wave Quantum (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: QBTS) تراجعاً ملحوظاً بنحو 8% لتصل إلى $10.59 خلال تداولات صباح الثلاثاء. جاء هذا الانخفاض بعد أن أعلنت شركة الحوسبة الكمومية عن نتائج الربع الثالث التي أظهرت تراجعاً في الحجوزات واتساعاً في خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA المعدلة). وذلك على الرغم من تجاوز الإيرادات لتوقعات وول ستريت. هذا التباين في الأداء المالي يسلط الضوء على التحديات التي تواجهها الشركة في مسارها نحو تحقيق الربحية.
الأداء المالي للربع الثالث: إيرادات متفوقة وخسائر متزايدة
سجلت D-Wave حجوزات للربع الثالث بلغت قيمتها $1.9 مليون . يمثل هذا الرقم انخفاضاً بنسبة 19% مقارنة بالعام السابق. أنه أقل من الـ $2.1 مليون التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني. في المقابل. ارتفعت الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي لتصل إلى $4.5 مليون . متجاوزة بذلك التقديرات التي كانت تشير إلى $4.37 مليون . كما ارتفعت الإيرادات من $3.1 مليون في الربع الثاني.
وعلى صعيد الخسائر. اتسعت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (وهي مقياس غير محاسبي للأداء التشغيلي) بنسبة 83% لتصل إلى $37.7 مليون . مقارنة بحوالي $20.6 مليون في العام السابق. وبحسب زاك (Zacks)، سجلت D-Wave خسارة معدلة قدرها $0.11 للسهم الواحد، مقابل تقديرات إجماع المحللين بخسارة قدرها $0.10 للسهم.
الحجوزات والإيرادات المتعاقد عليها: نمو هائل في إجمالي تسعة أشهر
بالنظر إلى الفترة الممتدة لتسعة أشهر الأولى من عام 2026. سجلت D-Wave حجوزات بقيمة $37.4 مليون . وهو ارتفاع مذهل بنسبة 611% مقارنة بالفترة المقابلة من العام الماضي. وقد شمل هذا الإجمالي $2.3 مليون من حجوزات “دوائر الكم” (Quantum Circuits) التي تم تأمينها مباشرة قبل أن تكمل D-Wave استحواذها على الشركة في يناير 2026.
تُعرف الحجوزات بأنها طلبات العملاء التي يتوقع أن تولد إيرادات مستقبلية. وقد أوضحت D-Wave أن الحجوزات الفصلية يمكن أن تتقلب بشكل كبير اعتماداً على توقيت إتمام الصفقات الكبرى مع العملاء.
تضمن إجمالي حجوزات التسعة أشهر أيضاً $20 مليون من بيع نظام حوسبة كمومية لجامعة فلوريدا أتلانتيك (Florida Atlantic University). وخلال مكالمة الأرباح. ذكرت D-Wave أنها تتوقع تسليم النظام والاعتراف بجزء كبير من الإيرادات المرتبطة به في الربع الرابع. مع احتمال الاعتراف بإيرادات إضافية متعلقة بالتركيب في أوائل عام 2027.
كما أفادت D-Wave أن خط أنابيب مبيعاتها نما بأكثر من 75% من حيث القيمة الدولارية خلال الربع الثالث مقارنة بنهاية يونيو. يمثل هذا الخط المبيعات المستقبلية المحتملة وليس الحجوزات المؤكدة بعد.
وفي غضون ذلك. تراجعت الالتزامات المتبقية للأداء. والتي تمثل الإيرادات المتعاقد عليها ولم يتم الاعتراف بها بعد. إلى $38.3 مليون في 30 سبتمبر من $40.7 مليون في 30 يونيو. ورغم هذا التراجع المتتالي، كان الرصيد أعلى بنسبة 221% من العام السابق. وتتوقع D-Wave الاعتراف بحوالي 59% من التزاماتها المتبقية للأداء في 30 سبتمبر كإيرادات خلال الاثني عشر شهراً القادمة.
هوامش الربح والمصروفات وصافي الخسارة: ضغوط متواصلة وتحسن في صافي الخسارة
انخفض هامش الربح الإجمالي وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) لشركة D-Wave إلى 52.9% من 71.4% في العام السابق. 55.4% في الربع الذي سبقه. وعزت الشركة هذا الانخفاض على أساس سنوي بشكل أساسي إلى زيادة حصة الإيرادات القادمة من الخدمات الاحترافية ذات الهامش الأقل. بالإضافة إلى ارتفاع التعويضات غير النقدية القائمة على الأسهم.
ارتفعت المصروفات التشغيلية وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بنسبة 84% على أساس سنوي لتصل إلى $55.9 مليون . مدفوعة بشكل أساسي بارتفاع تكاليف الموظفين. والتعويضات القائمة على الأسهم. والاستهلاك والإطفاء.
سجلت D-Wave صافي خسارة GAAP أصغر بلغت $48.2 مليون . أو $0.13 للسهم الواحد. للربع المنتهي في 30 سبتمبر. مقارنة بخسارة قدرها $140 مليون . أو $0.41 للسهم الواحد. في العام السابق. ويعكس هذا التحسن في صافي الخسارة المعلن عنه بشكل أساسي انخفاضاً قدره $121.9 مليون في الرسوم غير النقدية المتعلقة بإعادة قياس التزامات الضمانات.
الوضع النقدي وأداء السهم: تراجع السيولة وأداء متأرجح
اختتمت الشركة شهر سبتمبر بمبلغ $503.4 مليون نقداً واستثمارات قابلة للتسويق. مقارنة بـ $546.2 مليون في نهاية يونيو. مما يشير إلى انخفاض في السيولة النقدية المتاحة.
قبل إعلان أرباح يوم الثلاثاء. كانت أسهم D-Wave قد ارتفعت بنسبة 18% يوم الجمعة وبنسبة 7.4% إضافية يوم الاثنين. حيث أغلقت الجلسة الأخيرة عند $11.47 . ورغم هذا الارتداد، ظل السهم منخفضاً بنحو 56% منذ بداية العام حتى إغلاق يوم الاثنين.
وفي سياق منفصل. كان رمز D-Wave Quantum المميز (QBTSon) يتداول عند $10.57 . بانخفاض قدره 5.49% خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية. وفقاً لموقع CoinMarketCap. تجدر الإشارة إلى أن هذا الأداة المميزة منفصلة عن سهم QBTS المدرج في بورصة ناسداك. ولا يعكس تغير سعرها على مدار 24 ساعة أداء السوق المنتظم للسهم المدرج.
المعلومات هنا لأغراض معلوماتية عامة ولا تُعد نصيحة استثمارية. يُرجى التحقق قبل أي قرار.
