هل يشهد السوق الأمريكي موجة صعود وهبوط في طرح الاكتتابات العامة الأولية لشركات الكريبتو؟

اتبعت الشركات الرقمية مسار الاكتتاب العام بعد نجاح Circle Internet Group في طرحها ضمن بورصة نيويورك (NYSE)، الذي جمع أكثر من 1.1 مليار دولار وحقق ارتفاعًا يقارب 600٪ منذ اليوم الأول.

١. أسباب اتجاه شركات الكريبتو نحو الاكتتاب

• وفّر القرار الأخير لتنظيم الـstablecoins في السينات الأمريكي إطارًا واضحًا، مما شجع شركات الأصول الرقمية على التقدم للاكتتاب .
• دخل رأس مال مؤسساتي كبير إلى السوق، مما يخلق طلبًا على الاكتتابات المدرجة والمقيدة.

٢. شركات مرشحة للاكتتاب

• قدمت Gemini وBullish طلبًا سريًا للاكتتاب، وتعد Kraken وOKX بالإضافة إلى Payward Inc. من بين المرشحين البارزين.
• تجدر الإشارة إلى أن Bullish كان قد حاول سابقًا في 2021 (SPAC)، بينما أعادت المحاولة مجدداً تحت إدارة توم فارلي مدعومًا من بيتر ثيل.

٣. هل تنتظر السوق “فقاعة اكتتابات”؟

• يرى بعض الخبراء مثل Petr Kozyakov أن الإقبال الكبير على الاكتتابات قد يتجاوز الأساسيات القوية، مما يهدّد بقيام “فقاعة” ومن ثم هبوط حاد.
• في المقابل، يعتبر Aaron Jacob أن هيكلية الاكتتاب العامة تخضع لإفصاحات ومراجعة تنظيمية، مما يقلل المخاطر مقارنة بفترة ICO عام 2017.

٤. دعم تنظيمي واستراتيجي

• تتزايد الثقة في عمليات الاكتتاب الحالية، مدفوعة بوجود مؤسسات مالية قوية، وممارسات تقاوم التداولات الزائدة .
• أعلنت هيئة SEC عن مواقف مشجعة تجاه شركات الكريبتو، وازداد الجدل البرلماني حول تنظيم الأصول الرقمية، مما يضيف دعمًا تنظيميًا.

• نجاح Circle شكّل نقطة انطلاق لموسم اكتتابات الكريبتو.
• انتقال واضح نحو الاكتتابات العامة يترافق مع ظروف تنظيمية مواتية وسيولة مؤسسية.
• احتمالية فقاعة واقعية إذا تجاوزت التوقعات المثالية الواقع المالي.
• توازن التنظيم والاكتتاب يوفر حماية ضد الإفراط عن سوى تلك الشركات الرائدة والمستوفية للشروط.