BakerY
مقدمة: آمال كبيرة وواقع مخالف لـ XRP في 2025
انطلق رمز XRP، التابع لشركة ريبل، في بداية عام 2025 بزخمٍ قويٍّ للغاية. فبعد قفزة مذهلة بلغت 290% خلال شهري نوفمبر وديسمبر من عام 2024، تزايد التفاؤل بين المحللين والمستثمرين. توقع كثيرون أن يواصل الأصل الرقمي صعوده طوال العام، وأن ينهي عام 2025 عند مستوى $2 .
لكن مع حلول الشهر الأخير من عام 2025، جاءت النتائج مخيبة للآمال. أظهر رمز XRP خسارة سنوية بلغت 2.76% . لم يحقق الرمز أيًا من الأهداف الرئيسية التي حُددت له في بداية العام. وفي ظل هذا التحول في المعنويات. قدم المحلل المالي زاك ريكتور مؤخرًا شرحًا مفصلاً للأسباب التي حالت دون تحقيق XRP لتلك التوقعات الصعودية.
الأسباب الرئيسية وراء عدم تحقيق XRP لأهدافه الصعودية في 2025
أوضح ريكتور في مقطع فيديو حديث أن ثلاثة أحداث كبرى أبطأت تقدم XRP. هذه الأحداث خلقت حالة من عدم اليقين وأجلت الانتعاش المتوقع.
1. التأخر في تسوية قضية SEC ضد ريبل
كانت المعركة القانونية الطويلة الأمد بين ريبل وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هي السبب الأول. أشار ريكتور إلى أن القضية لم تنتهِ رسميًا حتى تاريخ 22 أغسطس 2025. هذا الأمر أبقى سحابة من عدم اليقين تخيم على مستقبل XRP معظم فترات العام.
بعد أن أسقطت هيئة SEC استئنافها في مارس 2025. عقب تولي قيادة جديدة أكثر ودية للعملات المشفرة. استمرت مفاوضات التسوية لأشهر. عطلت المشاكل الإجرائية عدة محاولات لإبرام اتفاق نهائي. في النهاية، اتفق الطرفان على إنهاء جميع الاستئنافات المتبقية في أغسطس. دفعت ريبل غرامة مخفضة بلغت $50 مليون دولار . كما حصلت على إعفاء يغطي عروضها المستقبلية في الولايات المتحدة. لقد أعادت نهاية الدعوى القضائية الوضوح للسوق، لكن هذا حدث متأخرًا جدًا في العام.
2. تأخر إطلاق صناديق XRP المتداولة في البورصة (ETFs)
أما السبب الثاني، فقد ذكره ريكتور وهو التأخيرات المحيطة بأول صناديق استثمار متداولة (ETFs) لـ XRP في الولايات المتحدة. قال إن مُصدري الصناديق انتظروا انتهاء الدعوى القضائية قبل المضي قدمًا في خططهم. وعندما توقع السوق إطلاق صناديق ETF في أكتوبر، أدى إغلاق حكومي إلى تعطيل الجدول الزمني. دفع هذا الإغلاق موعد إطلاقها إلى شهر نوفمبر.
تسبب الإغلاق بشكل ملحوظ في منع المنظمين من مراجعة الوثائق. لذلك، قام العديد من المُصدرين بتعديل إيداعاتهم S-1 لإزالة اللغة التي كانت تسمح بمزيد من التأخيرات. أدى هذا التغيير إلى تفعيل عد تنازلي تلقائي لمدة 20 يومًا بموجب قواعد هيئة SEC.
أُطلق صندوق Canary Capital’s XRP ETF أولاً في 13 نوفمبر، تحت الرمز XRPC في بورصة ناسداك. تبعته شركة Bitwise بعد فترة وجيزة، ثم أطلقت Grayscale و Franklin Templeton منتجاتهما الخاصة بعد ذلك بوقت قصير. لكن هذه المنتجات ظهرت لأول مرة في وقت متأخر من العام.
3. قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (Clarity Act) لا يزال معلقًا
قدم ريكتور بعد ذلك العامل الرئيسي الثالث: الانتظار المستمر لتمرير الكونجرس لقانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025. أكد أن العديد من المستثمرين توقعوا أن يعزز هذا القانون الأساس التنظيمي للصناعة. كما توقعوا أن يؤدي إلى نمو جديد.
للتوضيح، اجتاز مشروع القانون بالفعل لجنتين في مجلس النواب. ومرره مجلس النواب بالكامل بدعم واسع من الحزبين في 17 يوليو. كان قادة مجلس الشيوخ يهدفون في الأصل إلى إنهاء العمل بحلول 30 سبتمبر. لكن الإغلاق الحكومي نفسه الذي أثر على الجدول الزمني لصناديق ETF أبطأ أيضًا التقدم التشريعي.
استؤنفت المحادثات في أوائل نوفمبر. وأصدرت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ مسودة من الحزبين. وقد نشطت هذه المسودة السوق بتصنيفها لمعظم الأصول الرقمية كسلع تخضع لإشراف CFTC. كما عززت معايير اللامركزية. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، لا يزال مجلس الشيوخ بحاجة إلى استكمال صياغته وجدولة التصويت النهائي. وتُسند أسواق التنبؤ الآن فرصة بنسبة 30% لتمرير القانون هذا العام. وتواصل مجموعات الصناعة الضغط من أجل حماية أقوى لتجار التجزئة وقواعد أوضح للحفظ.
خاتمة: نظرة مستقبلية لـ XRP في 2026
خلص ريكتور إلى أن هذه الأحداث الثلاثة – الدعوى القضائية الطويلة. وتأخيرات صناديق ETF. والتشريعات المعلقة – أدت إلى تأجيل الارتفاع المتوقع. جادل بأن XRP لا يزال يتبع الاتجاه العام الذي توقعه المحللون. وقال إنه يتوقع أن يصل الأصل الرقمي إلى تلك الأهداف المرتفعة في عام 2026.
المعلومات هنا لأغراض معلوماتية عامة ولا تُعد نصيحة استثمارية. يُرجى التحقق قبل أي قرار.
